Pengaruh Profitabilitas, Growth, Opportunity, Sruktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Publik Di Indonesia
Keywords:
profitability, growth opportunitiy, capital structure, firm value, SEM. JEL Classification ; C51, G32, L25.
Abstract
This paper examines the influence of profitability, growth opportunity, and capital structure confirm value. We apply Structural Equation Model (SEM) on 150 listed companies on the Indonesia Stock Exchange during 2006 to 2010. The result shows that profitability, growth opportunity and capital structure positively and significanctly affect the company’s value. Secondly, the capital structure intervene the effect of growth profitability on company’s value, but not for profitability.
References
Adrianto dan B. Wibowo. 2007. ”Pengujian Teori Pecking Order pada Perusahaan-Perusahaan Non Keuangan LQ45 Periode 2001-2005”, Manajemen Usahawan Indonesia, XXXVI (12): 43-53
(Ang, 2007)Ang, Robert (1997), Buku Pintar Pasar Modal Indonesia, Jakarta, Mediasoft Indonesia.
Brigham, Eugene F. and Joel F. Houston, 2001. Fundamentals of Financial Management, Ninth Edition, Horcourt College, United States of America
Brigham, E.F. and L.C. Gapenski. 2006. Intermediate Financial Management. 7th edition. SeaHarbor Drive: The Dryden Press.
Chen, C. K. (2004). Research on impacts of team leadership on team effectiveness.The Journal of American Academy of Business, Cambridge, 266-278.
Fakhruddin, M. dan M.S. Hadianto. 2001. Perangkat dan Model Analisis Investasi di PasarModal. Jakarta: Elex Media Komputindo.
(Fama, 1978)Fama, Eugene F. (1978). “The Effect of a Firm’s Investment and Financing Decision on the Welfare of its Security Holders.”American Economic Review, vol 68, pp 272-28
(Fama & French, 1998)Fama, Eugene F dan French, Kenneth R. (1998).“Taxes, Financing Decision, and Firm Value”.The Journalof Finance Vol. LIII No 3, June, pp 819-843
Ghozali, Imam, (2011), Model persamaan struktural konsep dan aplikasi dengan program AMOS 19.0. Badan Penerbit Universitas UNDIP Semarang.
Husnan, Suad (2001). Manajemen Keuangan Teori Dan Penerapan (Keputusan Jangka Pendek) Buku 2 Edisi 4 Cetakan Pertama. Yogyakarta : BPFE.
(Jensen, 1986)Jensen, Michael C, 1986,. Agency Cost of Free cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers, American Economic Review 76 (2), 323-329.
Jensen, Michael C (2001). ”Value Maximization, Stakeholder Theory, And The Corporate Objective Function,”Journal of Applied Corporate Finance, Morgan Stanley, vol. 14(3), pages 8-21.
(Kartini & Arianto, 2008)Kartini dan Tulus Arianto. 2008. Struktur Kepemilikan, Profitabilitas, Pertumbuhan Aktiva dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol. 12 No. 1 : 11-21.
Mai, Muhammad Umar., 2006, Analisis Variabel-Variabel yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan-Perusahaan LQ-45 di Bursa Efek Jakarta, Ekonomika, Hal. 228- 245. Politeknik Negeri, Bandung.
(Miller & Modigliani, 1963)Modigliani, F and Miller, M., 1963, Corporate Income Taxses and The Cost of Capital: A Correction, American Economic Review, 53, June, pg. 433-443
Petronila, Thio Anastasia dan Mukhlasin. 2003. “Pengaruh Profitabilitas perusahaan terhadap Ketepatan Waktu Pelaporan Keuangan dengan Opini Audit Sebagai Moderating Variabel”. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Indonesia Atmajaya. Jakarta.
Riyanto, Bambang 1999. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi ke empat, BPFE, Yogyakarta.
Sartono, Agus, 2001, Manajemen Keuangan: Teori dan Aplikasi, Edisi Keempat, Cetakan Pertama, BPFE, Yogyakarta
Schoubben, F., dan C. Van Hulle. 2004. ”The Determinant of Leverage: Difference beetwen Quoted and Non Quoted Firms”, Tijdschrift voor Economie en Management, XLIX (4): 589-62
Sari, 2005. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Investasi Sebagai Variabel Moderating. Thesis. (online), (www.google.com).
Setiawan, Rahmat. 2006. “Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal dalam Perspektif Pecking Order Theory: Studi Kasus pada Industri Makanan dan Minuman di BEJ”. Majalah Ekonomi Th.XVI Nomor 3 Desember : 318-334
(Sugihen, 2003)Sugihen, S.G. 2003. Pengaruh Struktur Modal terhadap Produktivitas Aktiva, Kinerja Keuangan, Serta Nilai perusahaan Industri Manufaktur Terbuka di Indonesia. Disertasi tidak dipublikasikan. Universitas Airlangga Surabaya
(Sujoko & Ugy, 2009)Sujoko dan U. Soebiantoro. 2007. Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, FaktorIntern dan Faktor Ekstern terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan. Vol. 9. No. 1. Maret: 41-48
(Soliha & Taswan, 2002)Soliha, E. dan Taswan. 2002. Pengaruh Kebijakan Hutang terhadap Nilai Perusahaan sertaBeberapa Faktor yang Mempengaruhinya. Jurnal Bisnis dan Ekonomi. Vol. 9. No. 2.September: 149-163
Suwarno, F.X. dan S.I. Ediningsih, 2002, Pengaruh Stabilitas Penjualan Struktur Aktiva Tingkat Pertumbuhan Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Perdagangan Eceran Di Bursa Efek Jakarta, Jurnal Akuntansi, Tahun VI. No. 1. Mei. Hal. 20 - 332. Universitas Atma Jaya, Yogyakarta
Salvatore, Dominick. 2005. Ekonomi Manajerial dalam Perekonomian Global. Salemba Empat: Jakarta. Schoubben, F., dan C. Van Hulle. 2004. ”The Determinant of Leverage: Difference beetwen Quoted and Non Quoted Firms”, Tijdschrift voor Economie en Management, XLIX (4): 589-621.
(McEnally & Shapiro, 1991)Shapiro, Alan C. 1991. Modern Corporate Finance. Macmillan Publishing Company, Maxwell Macmilan International, Editor L New York
Weston, J.Fred dan Brigham, EF. 1998. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan; Edisi Kesembilan, Jilid 2
(Ang, 2007)Ang, Robert (1997), Buku Pintar Pasar Modal Indonesia, Jakarta, Mediasoft Indonesia.
Brigham, Eugene F. and Joel F. Houston, 2001. Fundamentals of Financial Management, Ninth Edition, Horcourt College, United States of America
Brigham, E.F. and L.C. Gapenski. 2006. Intermediate Financial Management. 7th edition. SeaHarbor Drive: The Dryden Press.
Chen, C. K. (2004). Research on impacts of team leadership on team effectiveness.The Journal of American Academy of Business, Cambridge, 266-278.
Fakhruddin, M. dan M.S. Hadianto. 2001. Perangkat dan Model Analisis Investasi di PasarModal. Jakarta: Elex Media Komputindo.
(Fama, 1978)Fama, Eugene F. (1978). “The Effect of a Firm’s Investment and Financing Decision on the Welfare of its Security Holders.”American Economic Review, vol 68, pp 272-28
(Fama & French, 1998)Fama, Eugene F dan French, Kenneth R. (1998).“Taxes, Financing Decision, and Firm Value”.The Journalof Finance Vol. LIII No 3, June, pp 819-843
Ghozali, Imam, (2011), Model persamaan struktural konsep dan aplikasi dengan program AMOS 19.0. Badan Penerbit Universitas UNDIP Semarang.
Husnan, Suad (2001). Manajemen Keuangan Teori Dan Penerapan (Keputusan Jangka Pendek) Buku 2 Edisi 4 Cetakan Pertama. Yogyakarta : BPFE.
(Jensen, 1986)Jensen, Michael C, 1986,. Agency Cost of Free cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers, American Economic Review 76 (2), 323-329.
Jensen, Michael C (2001). ”Value Maximization, Stakeholder Theory, And The Corporate Objective Function,”Journal of Applied Corporate Finance, Morgan Stanley, vol. 14(3), pages 8-21.
(Kartini & Arianto, 2008)Kartini dan Tulus Arianto. 2008. Struktur Kepemilikan, Profitabilitas, Pertumbuhan Aktiva dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol. 12 No. 1 : 11-21.
Mai, Muhammad Umar., 2006, Analisis Variabel-Variabel yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan-Perusahaan LQ-45 di Bursa Efek Jakarta, Ekonomika, Hal. 228- 245. Politeknik Negeri, Bandung.
(Miller & Modigliani, 1963)Modigliani, F and Miller, M., 1963, Corporate Income Taxses and The Cost of Capital: A Correction, American Economic Review, 53, June, pg. 433-443
Petronila, Thio Anastasia dan Mukhlasin. 2003. “Pengaruh Profitabilitas perusahaan terhadap Ketepatan Waktu Pelaporan Keuangan dengan Opini Audit Sebagai Moderating Variabel”. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Indonesia Atmajaya. Jakarta.
Riyanto, Bambang 1999. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi ke empat, BPFE, Yogyakarta.
Sartono, Agus, 2001, Manajemen Keuangan: Teori dan Aplikasi, Edisi Keempat, Cetakan Pertama, BPFE, Yogyakarta
Schoubben, F., dan C. Van Hulle. 2004. ”The Determinant of Leverage: Difference beetwen Quoted and Non Quoted Firms”, Tijdschrift voor Economie en Management, XLIX (4): 589-62
Sari, 2005. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Investasi Sebagai Variabel Moderating. Thesis. (online), (www.google.com).
Setiawan, Rahmat. 2006. “Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal dalam Perspektif Pecking Order Theory: Studi Kasus pada Industri Makanan dan Minuman di BEJ”. Majalah Ekonomi Th.XVI Nomor 3 Desember : 318-334
(Sugihen, 2003)Sugihen, S.G. 2003. Pengaruh Struktur Modal terhadap Produktivitas Aktiva, Kinerja Keuangan, Serta Nilai perusahaan Industri Manufaktur Terbuka di Indonesia. Disertasi tidak dipublikasikan. Universitas Airlangga Surabaya
(Sujoko & Ugy, 2009)Sujoko dan U. Soebiantoro. 2007. Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, FaktorIntern dan Faktor Ekstern terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan. Vol. 9. No. 1. Maret: 41-48
(Soliha & Taswan, 2002)Soliha, E. dan Taswan. 2002. Pengaruh Kebijakan Hutang terhadap Nilai Perusahaan sertaBeberapa Faktor yang Mempengaruhinya. Jurnal Bisnis dan Ekonomi. Vol. 9. No. 2.September: 149-163
Suwarno, F.X. dan S.I. Ediningsih, 2002, Pengaruh Stabilitas Penjualan Struktur Aktiva Tingkat Pertumbuhan Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Perdagangan Eceran Di Bursa Efek Jakarta, Jurnal Akuntansi, Tahun VI. No. 1. Mei. Hal. 20 - 332. Universitas Atma Jaya, Yogyakarta
Salvatore, Dominick. 2005. Ekonomi Manajerial dalam Perekonomian Global. Salemba Empat: Jakarta. Schoubben, F., dan C. Van Hulle. 2004. ”The Determinant of Leverage: Difference beetwen Quoted and Non Quoted Firms”, Tijdschrift voor Economie en Management, XLIX (4): 589-621.
(McEnally & Shapiro, 1991)Shapiro, Alan C. 1991. Modern Corporate Finance. Macmillan Publishing Company, Maxwell Macmilan International, Editor L New York
Weston, J.Fred dan Brigham, EF. 1998. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan; Edisi Kesembilan, Jilid 2
